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应对市场变化 发挥汇率稳定器作用

时间:2019-08-08 09:30来源:www.weigecheng.com 作者:伟哥城 点击:
近期,随着全球降息周期到来,人民币汇率亦受到外围因素影响,另一方面,过去一段时期内,在中国进出口形势不明朗、进出口总额不稳定的情况下,汇率必然会产生波

  近期,随着全球降息周期到来,人民币汇率亦受到外围因素影响,另一方面,过去一段时期内,在中国进出口形势不明朗、进出口总额不稳定的情况下,汇率必然会产生波动。

  8月5日,在岸和离岸人民币 “破7”,实际上也是汇率市场稳定器发生作用的表现。中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。市场供求在汇率形成中发挥决定性作用,人民币汇率的波动是由这一机制决定的,这是浮动汇率制度的应有之义。

  从全球市场角度观察,作为货币之间的比价,汇率波动也是常态,有了波动,价格机制才能发挥资源配置和自动调节的作用。人民币汇率走势,长期取决于基本面,短期内市场供求和美元走势也会产生较大影响。市场化的汇率形成机制有利于发挥价格杠杆调节供求平衡的作用,在宏观上起到调节经济和国际收支“自动稳定器”的功能。

  2015年“8?11”汇改以来,央行曾多次采用“逆周期调节”,并在中间价报价机制引入“逆周期因子”来稳定汇率。2018年1月9日,央行暂停使用“逆周期因子”,回归汇率政策中性。

  历史经验说明,一旦人民币出现过快、过猛波动,央行完全有能力通过“逆周期因子”推动人民币汇率趋于平稳,稳定市场预期。此次,面对人民币汇率“破7”,央行并没有采取逆周期调节手段。

  从国内经济市场来看,无论是进出口还是股市等,这几年都在不断调整过程中,本身也在呈现更开放的态势,抗风险能力也在增强。

  应当看到的是,人民币“破7”虽然短期内对市场会带来一些压力,如对进口行业而言,会导致进口货品成本提升,导致部分在股市和房地产市场的短期投机资金出逃;对于居民而言,海外旅游消费开支也有所增加。但就长期而言,人民币“破7”有利于纺织、家电等出口业务占比较高的行业,而投机资金的出清,更能促进中国股市和房市的长远健康发展。

  中国作为一个制造业大国,工业门类齐全,产业体系较为完善,出口部门竞争力强,进口依存度适中,人民币汇率波动对中国国际收支有很强的调节作用,相信外汇市场自身会找到均衡。

  更应看到的是,近年来人民币国际化地位显著提高。人民币在跨境贸易和投资支付中的占比不断提高,2018年,货物贸易人民币收付额3.7万亿元,同比上升13%,在本外币跨境收付中占比11.7%。人民币的国际储备货币地位不断提升,已有60多个国家和地区将人民币纳入外汇储备。

  可以预计的是,人民币的国际化地位还将持续上升,有利于汇率的中长期稳定。

  当前中国经济良好,宏观杠杆率保持基本稳定,财政状况稳健,金融风险总体可控,国际收支稳定,跨境资本流动大体平衡,外汇储备充足,这些都为人民币汇率提供了根本支撑。

  8月5日,央行行长易纲表示,无论是从中国经济的基本面看,还是从市场供求平衡看,当前的人民币汇率都处于合适水平。虽然近期受到外部不确定性因素影响,人民币汇率有所波动,但我对人民币继续作为强势货币充满信心。

  相信央行有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定,让汇率发挥稳定器作用。

(责任编辑:admin)
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