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金融专硕考研名词解释

时间:2019-08-30 19:08来源:www.weigecheng.com 作者:伟哥城 点击:
【解析】指双方直接进行交易,或将委托交给各自的代理商,由代理商将投资者的委托呈交给市场,在市场的交易中心以买卖双向价格为基准进行撮合,按照一定的规则直接匹配撮合,完成交易。指令驱动交易机制的特征是证券价格的形成由买卖双方直接决定,投资者

【解析】指双方直接进行交易,或将委托交给各自的代理商,由代理商将投资者的委托呈交给市场,在市场的交易中心以买卖双向价格为基准进行撮合,按照一定的规则直接匹配撮合,完成交易。指令驱动交易机制的特征是证券价格的形成由买卖双方直接决定,投资者买卖证券的对象是其他投资者。优点是透明度高、信息传递速度快;缺点是处理大额买卖盘的能力较低。

2. 集合竞价

【解析】指令驱动交易机制的一种形式。

集合竞价也称为单一成交价格竞价。其竞价方法是:根据买方和卖方在一定价格水平的买卖订单数量,计算并进行供需汇总处理。当供给大于需求时,价格降低以调节供求量,反之则调高价格刺激供给,最终在某一价格水平上实现供需的平衡,并形成均衡价格。在集合竞价市场,所有的交易订单并不是在收到之后立刻予以竞价撮合,而是由交易中心(如交易所的计算机撮合中心)将在不同时点收到的订单积累起来,到一定的时刻再进行集合竞价成交。

3. 连续竞价

【解析】指令驱动交易机制的一种形式。

连续竞价也叫复数成交价格竞价,其竞价和交易过程可以在交易日的各个时点连续不断地进行。在连续竞价市场上投资者的交易指令由经纪商输入交易系统,交易系统根据市场上已有的订单情况进行撮合。一旦按照有关竞价规则存在与交易指令相匹配的订单,该订单就可以成交。在连续竞价的价格撮合过程中,当出价最低的卖出订单价格等于或小于出价最高的买进订单价格时,就可以达成交易。每笔交易构成一组买卖,交易依照买卖组以不同的价格继续进行。

4.投资

【解析】定义为“消费的延迟行为”,投资在本质上是一种对当期消费的延迟行为。投资分为实物投资(直接投资)和金融投资(间接投资)。如:当一个人在证券市场上购买股票和债券时,他是在投资;在产品和要素市场上,当企业决定利用未分配的利润扩大生产能力时,企业的产权所有者们是在投资。

5.交易机制

【解析】交易机制指市场的交易规则和保证规则实施的技术以及规则和技术对定价机制的影响。它的主要研究内容包括:从市场微观结构的角度去看,价格是在什么样的规则和程序中形成的,并分析交易机制对资产交易的过程和结果的影响。

交易机制作为证券市场的核心,直接影响证券市场资源配置功能的发挥。它分为报价驱动的交易机制和指令驱动的交易机制两类。交易机制的设计要综合考虑证券市场的流动性、透明度、稳定性、高效率、低成本和安全性六个政策目标。

6.做市商制度

【解析】也称为报价驱动机制,又称为做市商机制。它是指证券成交价格的形成由做市商决定,且投资者无论买进或卖出证券都直接与做市商进行交易,与其他投资者无关。做市商的利润:主要通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用,并实现一定的利润。做市商具有维护市场流动性和满足投资者需要的职责。优点在于能够处理大额订单并保持市场的稳定性;缺点是不透明,增加运营成本,且做市商可利用职权为自己谋取私利。

(责任编辑:admin)
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